Las inversiones de China

por José Corredoira

A la hora del escepticismo, seguir la pista China es una buena alternativa.

Durante este par de años post-crisis, los movimientos financieros masivamente han ido y venido buscando seguridad ó apetito por el riesgo.

Hoy, los mercados intentan superar el escepticismo, afinando su capacidad de análisis para discriminar buenos destinos para sus inversiones
Australia, Brasil, China han afirmado su handicap.

El marco de desconfianza general está marcado por el 3,77% de rendimiento en los T-bonds a 30 años, margen que no se da desde Marzo 2009. En aquel entonces las expectativas de inflación embutidas en la diferencia de “Yields” entre los bonos ajustables y los comunes no alcanzaban el 1%, hoy es del 1,67%. Por ello el rendimiento antes mencionado resulta extremamente bajo y por ende el precio de los bonos demasiado alto.

El dinero no se mueve hacia la producción, queda estacado en los bonos y en las cuentas corrientes bancarias.

Una guía para invertir podría ser seguir los pasos de China.

Sus compras de activos físicos se concentran (cifras en miles de millones de dólares para el período 2005-2010) en

Australia: 33,3
EE.UU: 22,9
Kazakhastan:11,4
Irán: 11,1
Canada 10,8
Indonesia: 8,8
UK: 8,7
Venezuela: 8,4
Grecia: 7,7
Suiza: 7,2
(Los diez primeros destinos de sus inversiones)

Mayoritariamente aplicadas en:

Energía: 42,70%, (Carbón. Petróleo y gas)
Metales: 23,70% (hierro principalmente)
Participaciones en bancos: 16 % - de inversión (Goldman Sachs, Morgan Stanley) y comerciales (Standard Chartered, Barclays)
Transporte: 14,40%

Los chinos han manifestado interés por inversiones en agricultura y tecnología, pero fueron finalmente bloqueadas por los gobiernos locales desestimulando a las firmas de ese origen.


Jose María Corredoira
Monitor de Riesgo